參考消息網4月7日報道 日本《日經亞洲》雜誌網站4月4日發表題為《如今中國央行是動蕩世界中穩定局麵的錨》的文章，文章作者為金融領域戰略谘詢顧問亨尼·森德。文章編譯如下：

對全球主要政府債券市場來說，2022年不是一個很好的年份。隻有一個市場產生了正收益，其他都出現了虧損。例如，日本的收益為負5.8%，英國為負25.2%。

在席卷世界其他地區的大規模波動和赤字中，中國的政府債券市場以2.7%的收益一枝獨秀。

睿亞資產管理公司的管理合夥人蔡瑞怡說：“中國政府債券一直充當著避險資產。”

今年，不僅是中國的政府債券市場成了獨立於海外同行的避風港，這種描述現在也適用於人民幣和中國主要銀行的股票。

乍一看，這些情況似乎違反直覺。但它們凸顯出一個具有諷刺意味的事實：近年來，中國人民銀行比發達國家的許多央行要保守和謹慎得多。

這再次說明，是美國和歐洲——而非亞洲新興市場——引發了全球市場動蕩。

首先從矽穀銀行開始，美國多個金融機構發生內爆。緊接著，瑞士決定撮合陷入危機的瑞信集團同瑞銀集團聯姻，這讓一批債券持有人蒙受了巨額損失。

因此，中國的銀行股已成為投資者躲避其他地區金融風暴的避難所。以吳旖為首的美國銀行分析師說，中資銀行幾乎不存在因所持債券估價損失而蒙受損失的風險，而所持債券估價損失推動了矽穀銀行的倒閉。

吳旖和她的團隊在近期一份研究紀要中寫道：“(中資銀行)流動性充足，到2023年2月，行業存款增長達到了7年來高位。”

美國不斷收緊的貨幣政策是矽穀銀行等銀行陷入困境的直接催化劑。去年，美聯儲對實體經濟中不斷上升的通脹未能作出及時反應，然後它以出人意料的速度加息，試圖以速度彌補它最初的行動遲緩。

回顧過去，很明顯，以美聯儲為首的主要央行在2008年全球金融危機之後很長時間內都將利率維持在過低水平，這種情況還一直延續到新冠疫情後。這繼而引發了金融資產價格的一係列泡沫。

相比之下，在2009年向市場注入大量流動性並波及世界其他地區後，中國人民銀行遠比其他地區的央行更早地開始減少它的慷慨舉動，原因是擔心它的政策會推動國內房價出現危險的飆升。

中國人民銀行似乎吸取了其他央行忘記的教訓：在杠杆上求發展就是在搖搖欲墜的基礎上求發展。當以美聯儲為首的各國央行在釋放一係列泡沫時，中國央行發起了一場去杠杆運動，以將其金融機構置於更堅實的基礎上。

目前，除了中國的債券和銀行股成為避風港外，人民幣似乎正在加入日元以及——在某種程度上——瑞士法郎的行列，成為避險貨幣。華盛頓單方麵凍結俄羅斯持有的美國國債的舉動加強了這一效應。

花旗銀行集團分析師在最近的一份報告中寫道：“有關‘美元之死’的討論最近再度升溫。去美元化的一個動機在於地緣政治。就這一話題而言，人民幣顯然是主角。”

至少在目前看來，一家不怎麼信奉資本主義的央行的行為似乎比美國——世界儲備貨幣的守護者——更負責。