價格、服務質量、供應鏈能力、企業兼並整合......快遞行業這幾年PK的要素和領域輪動流轉，疊加疫情影響，快遞企業近兩年來可謂困難重重。但從去年下半年開始，行業競爭環境有所好轉，主流快遞企業單票價格連續多月提升，盈利能力持續修複。今年上半年，麵對多點散發的疫情，快遞物流企業業務持續承壓，不過盈利水平仍在提升。6、7月份，多家快遞公司披露的經營簡報顯示，單票收入及快遞總收入都有明顯增幅。

8月24日，德邦股份（603056.SH）成為今年首家披露財報的A股快遞公司。數據顯示，上半年公司實現營業收入148.01億元。其中，二季度公司業績增速明顯，收入同比增長3.49%，淨利潤1.74億元，同比增長3459.25%；二季度快遞公斤單價同比增長1.85%，總票數3.49億票，迎來“量、價、質”的修複提升。

內部降本增效，外部競爭環境改善

快遞物流價格正在理性回歸，快遞企業的競爭逐步從價格轉向價值。去年以來，針對快遞價格監管政策的密集出台，2021年4月，極兔速遞與百世快遞因“低價傾銷”被浙江義烏郵政管理局整頓；不久後，國家郵政局等八部門聯合發布指導意見，快遞企業派費集體上調一毛；2022年3月浙江開始執行全國首部快遞業地方性法規。

快遞價格的回暖、行業邁向高質量發展，意味著企業麵臨全方位的競爭，考驗著企業的全麵運營能力，特別是服務能力和成本控製能力。

標準化、專業化是德邦一直堅守的方向，上半年，依靠標準化和統一化管理，德邦降本增效成果顯著。具體來看，2022年上半年公司管理費用12.17億元，同比下降9.31%。第二季度，隨著收入好轉以及公司更加靈活高頻的調整資源投放，德邦人工成本占收入比同比下降0.28個百分點；在上半年油價平均漲幅近40%的情況下，公司通過增加自有運力占比、線路調整、提升外請集采比例等舉措有效控製了運輸成本漲幅，運輸成本41.69億元，同比減少4.24%；公司重構網點，建設更適合大件收派的重貨分部，持續合並、優化低效的營業網點，提高了經營效率，快遞員日均收派效率從56.7件/天提升至61.7件/天。

在服務能力提升方麵，德邦將末端服務能力及品質持續提升作為重要考核項，通過培訓、宣傳、活動開展、內部監督等多種方式增強員工服務意識，強化員工“以客戶為中心”的理念。2022年上半年，在行業11家主要快遞公司中，服務項指標德邦快遞穩居行業前列，綜合排名平均位居行業第二。

需求端增長和京東導流進一步打開未來發展空間

二季度全國反複出現的疫情，又為快遞企業的發展增加了一定的不確定因素，在此背景下，德邦應對疫情反應更加靈活、方針更加成熟，取得了超預期的成績，公司二季度收入同比增長3.49%，快遞營業收入51.54億元，同比增長11.51%；淨利潤1.74億元，同比增長3459.25%。

下半年，隨著生產製造恢複，快遞物流需求端有望繼續改善。

此外，快遞物流行業格局如今也在發生深刻的變化，京東物流先後並購中國物流資產、跨越速運集團，極兔收購百世快遞業務，京東物流要約收購德邦股份也正在進行。

整合後的效果反映在業績層麵，以跨越速運為例，根據運聯智庫的研究數據，2019年，跨越速運營收大約為51.5億元，但2020年被京東物流收購後，2021年營收大幅提升至113億元，兩年時間翻了一倍多，這與雙方物流網絡和產品矩陣進行優勢互補，京東入局後的引流密不可分。

無獨有偶，針對京東物流對德邦的收購，此前雙方表示，未來兩家公司業務可能會互相導流，讓各條線更專注，這樣德邦未來在資源投入上可以更加圍繞大件和快運業務的需要，針對性的進行幹線、轉運中心、重貨分部等各環節能力的建設，提升資源的使用效率。更合理的分工，訂單密度的提升，也帶來盈利能力的提升。

目前，德邦股份已進入要約收購的最後階段，根據上交所網站8月24日更新披露的要約收購數據，市場惜售情緒蔓延。8月2日-25日，接受要約的股數僅占要約收購股份總數的3.61%，撤回要約收購的股數達到1600萬股。或許，在行業深度調整，價格戰趨緩等因素下，具有高端快運優勢、質地優良的稀缺標的，正在被市場發現。